撰写交易策略前应该先学的一件事~企业生命周期

我们经常写出一个觉得可以赌他千遍也不厌倦的好策略,但实际真金白银下去后,才发现每个策略都有它合适的时空背景及标的。

我发现,对不同企业生命周期的股票,我们必须试着发展独特的策略,这些策略针对企业不同的营运现况,持有期间或短或长,交易方式或低接或追高,各不相同,透过不同风格的策略脚本,来寻找不同的交易机会。

我把每家企业目前的营运情况,分类成附图的十七种情况(暂定),说明如下: 
1.每家能上市的公司都经过旭日东升这阶段,一开始一定是时势英雄,也就是产品符合潮流趋势,例如台湾大量上市的PCB业者,然后有些开始停止成长,但景气不会一去不回,加上诸种进入障碍,遂成景气循环股,业绩上下循环不已,如五大泛用树脂业者。
2.时势英雄,武功总有高下,技不如人者就是瑜遇见亮,时势不再时,业绩即下滑,最明显的例子就是联电遇上台积电。这样的公司如果经营者换人作,有些会少康中兴,有些则渐渐走上英雄末路。
3.时势英雄如果领先同侪,但产业也渐成熟,那就成了小确幸。
4.如果产品应用愈拉愈广,业绩成长加速,一统江山,那就成了龙卷风暴,席卷市场,业绩大幅成长,如TPK前几年。
5.大成长之后,一旦市场饱和,落后者与先进者技术落差拉近,那就是繁华将尽,如果没有其他新机会,会开始进入江河日下,日薄西山,也就是产品大宗商品化
6.一般企业会开始转型,这就是病急投医,成了就是改造成功。
7.如果龙卷风暴后能成为独大的企业,那就是大金刚,就算业绩成长力道减缓后也能一直大赚钱,我称之为神功护体。
8.这种公司一旦官僚化,规模太大而市场衰退,那就成了饥饿恐龙,一旦科技产生新竞争者,那就是后浪来了。

针对这十七种不同的企业生命位置,后续我会陆续介绍它们对应的独特交易策略。

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